DUBAI, Ujedinjeni Arapski Emirati - Samo godinu dana nakon što je globalna kriza iskočila iz eksplozije eksplozivnog rasta Dubaija, grad je sada toliko zatrpan dugom da traži šestomjesečno odgodu plaćanja računa - što uzrokuje pad na svjetskim tržištima u četvrtak i postavljanje pitanja o reputaciji Dubaija kao magneta za međunarodna ulaganja.
Posljedice su se dogodile brzo i osjetile su se globalno nakon izjave u srijedu da će glavni razvojni pokretač Dubaija, Dubai World, tražiti od vjerovnika "odgodu" otplate duga od 60 milijardi dolara barem do svibnja. Tvrtkin ogranak za nekretnine, Nakheel — čiji projekti uključuju otok u obliku palme u Zaljevu — snosi najveći dio novca zahvaljujući bankama, investicijskim kućama i vanjskim izvođačima radova.
Ukupno državne mreže s nadimkom Dubai Inc. iznose 80 milijardi dolara, a emirat je početkom ove godine trebao spas od svog nafte bogatog susjeda Abu Dhabija, glavnog grada Ujedinjenih Arapskih Emirata.
Tržišta su vijesti loše prihvatila - s nevoljama u Dubaiju i kontinuiranim padom američkog dolara, što je investitorima zadalo dvostruke brige. Potez Dubaija izazvao je zabrinutost zbog duga u cijeloj regiji Zaljeva. Cijene za osiguranje duga iz Abu Dhabija, Katara, Saudijske Arabije i Bahreina porasle su u četvrtak za dvoznamenkasti postotak, pokazuju podaci CMA DataVisiona.
U Europi su FTSE 100, njemački DAX i CAC-40 u Francuskoj otvorili oštro niže. Ranije u Aziji, šangajski indeks potonuo je 119.19 bodova, ili 3.6 posto, u najvećem jednodnevnom padu od 31. kolovoza. Hongkonški Hang Seng izgubio je 1.8 posto na 22,210.41.
Wall Street bio je zatvoren zbog blagdana Dana zahvalnosti, a većina tržišta na Bliskom istoku šutjela je zbog velike islamske gozbe.
"Najava mirovanja Dubaija ... bila je nejasna i i dalje je teško razlučiti hoće li poziv na mirovanje biti dobrovoljan", kaže se u izjavi Eurasia Group, istraživačke skupine sa sjedištem u Washingtonu koja procjenjuje politički i financijski rizik za strane investitore zainteresirane za Dubai .
"Ako nije, Dubai World postat će zadani i to će imati ozbiljnije negativne posljedice na dubajski državni dug, Dubai World i povjerenje tržišta u UAE općenito", dodaje se u priopćenju.
Dubai je prije godinu dana postao najveća žrtva kreditne krize u Zaljevu. Ali njezin vladar, šeik Mohammed bin Rashid Al-Maktoum, kontinuirano je odbijao zabrinutost zbog likvidnosti grada-države i tvrdi da je ona u dobrim vremenima bila prekomjerna.
Na pitanje o dugu, na rijetkom sastanku prije dva mjeseca uvjereno je uvjeravao novinare da su "svi u redu" i "ne brinemo", ostavljajući detalje plana oporavka - ako takav plan postoji - svima nagađanje.
Zatim, početkom ovog mjeseca, rekao je kritičarima Dubaija da "šute".
"Treba izraditi plan oporavka koji će poštovati oni koji žele poslovati s Dubaijem", rekao je Simon Henderson, stručnjak za zaljev i energetiku na Washingtonskom institutu za bliskoistočnu politiku. "Ako to ne učini kako treba, Dubai će biti tužno mjesto."
Nakon višemjesečnog poricanja da je ekonomski pad čak i dotaknuo gizdavi grad-državu, vlada Dubaija početkom ove godine pokazala je znakove pokušaja suočavanja s financijskim posljedicama koje su zaustavile desetke projekata i izazvale egzodus emigranata.
U veljači je prikupio 10 milijardi dolara na brzinu dogovorenoj prodaji obveznica središnjoj banci Ujedinjenih Arapskih Emirata, sa sjedištem u Abu Dhabiju.
Dogovor - koji su mnogi vidjeli kao spašavanje Abu Dhabija iz Dubaija - bio je dio programa obveznica vrijednog 20 milijardi dolara za pomoć Dubaiju u podmirivanju njegovih dužničkih obveza.
U srijedu je financijski odjel Dubaija objavio da je emirat prodao obveznice prikupio još pet milijardi dolara - a sve su uzele dvije banke pod kontrolom Abu Dhabija.
Vladajuća obitelj Al Nahyan u Abu Dhabiju bila je konzervativnija u trošenju, ulažući dobit od nafte u infrastrukturu, kulturu i državne institucije. Tijekom bonanze nekretnina u Dubaiju, Nahyanovi su vidjeli kako njihov blještavi susjed juri s razvojnim planovima i planovima za turizam koji su imali dosta pompe, ali malo detalja o tome kako će ih izvesti.
Neki su se materijalizirali. Više od 2,600 stopa (800 metara) Burj Dubai trebao bi se otvoriti u siječnju kao najviša zgrada na svijetu. No, mnogi drugi projekti, uključujući toranj još viši od Burj Dubaija i satelitske gradove u pustinji, i dalje su samo nacrti.
Zastoj vjerojatno neće odmah utjecati na CityCenter, kasino kompleks u iznosu od 8.5 milijardi dolara, otvoren sljedeći mjesec u Las Vegasu, koji je u polovičnom vlasništvu Dubai Worlda. Podružnica Dubai Casina i operater kasina MGM Mirage dogovorili su se s bankama u travnju da u potpunosti financiraju i dovrše razvoj plišanih odmarališta, etažnih stanova, maloprodajnog centra i jednog kockarnice na Las Vegas Stripu od šest kula, površine 67 hektara.
Međutim, učinak zastoja mogao bi se osjetiti na poznatim aukcijama rasnih konja Keeneland u blizini Lexingtona u državi Ky, gdje je Sheik Mohammed istaknuti ponuditelj.
Prošlog tjedna Sheik Mohammed degradirao je nekoliko istaknutih članova korporativne elite Dubaija i zamijenio ih članovima vladajuće obitelji, uključujući njegova dva sina, od kojih je jedan Mohammedov nasljednik.
Poslovni ljudi koji su pali u nemilost usko su povezani s fenomenalnim uspjehom Dubaija. Među njima su šef Dubai Worlda, sultan Ahmed bin Sulayem i Mohammed Alabbar, šef Emaar Propertiesa, programer Burj Dubai i stotine drugih projekata.
"Pokušava uzdrmati stvari", rekao je Christopher Davidson, predavač o Zaljevu na britanskom Sveučilištu Durham i autor dviju knjiga o UAE.
Međutim, dodao je Davidson, Mohammedova odluka da one koji su pomogli staviti Dubai na svjetsku kartu zamijeniti njegovom rodbinom mogla bi se "čitati kao porast autokracije koja na međunarodnom planu ne izgleda dobro".
Nisu svi uznemireni transformacijom tvrtke Dubai Inc. u obiteljsku tvrtku, kažu analitičari.
Mohammedovi najnoviji potezi možda su obradovali Abu Dhabi više od stranih ulagača, ali Abu Dhabi još uvijek ima najjače poticaje da spasi Dubai od njegove financijske bijede.
"Prebacivanjem baze moći natrag na obitelj stvari su onakve kakve bi trebale biti što se tiče Abu Dhabija", rekao je Mohammed Shakeel, analitičar iz Economista Intelligence Unit iz Dubaija.
Nakon skupe avanture u obavljanju zapadnjačkih poslova, Dubai se vraća "osnovama", dodao je Shakeel.
ubai kašnjenje duga zvecka investitorima
Investitor nekretnina Nakheel trebao je u prosincu isplatiti gotovo 3.5 milijarde dolara obveznica [EPA]
Problemi s dugom u Dubaiju potresli su ulagače i izvršili pritisak na bankarske dionice širom svijeta jer rastu strahovi od kreditne neispunjenosti.
Europske dionice pale su na minimum koji se nije vidio od svibnja, a obveznice su skočile u četvrtak nakon što je Dubai objavio planove za restrukturiranje duga Dubai Worlda, državnog konglomerata koji je predvodio rast emirata.
"Ovo je zadana vrijednost za sve osim za ime", rekao je Andrew Critchlow, direktor tvrtke Dow Jones Middle East, za Al Jazeeru.
“Nitko ovo nije očekivao. Ljudi su očekivali da je Dubai počeo izlaziti iz svoje ekonomske krize i prevladati pad koji smo vidjeli globalno. "
Troškovi osiguranja duga Dubaija porasli su u četvrtak nakon vladine najave.
Petogodišnje zamjene kreditnog rizika u Dubaiju - osiguranje od kreditnog rizika - porasle su na gotovo 470 baznih bodova, što je porast od 30 baznih bodova na kraju prethodne sesije, priopćila je CMA Datavision, grupa za analizu tržišta sa sjedištem u Londonu.
"Dubai uopće ne želi sklonost riziku, a tržišta su i dalje u osjetljivom stanju svijesti", rekao je Russell Jones, voditelj istraživanja s fiksnim dohotkom i valutama u Londonu na RBC Capital Markets, za Bloomberg.com.
"Još uvijek smo u okruženju u kojem smo osjetljivi na financijske šokove bilo koje vrste, a ovo je jedan od takvih", rekao je.
'Zastoj duga'
Vlada Dubaija izjavila je u srijedu da će tražiti vjerovnike Dubai Worlda da prihvate moratorij na dug vrijedan milijarde dolara.
Potez je dio plana za restrukturiranje državne tvrtke i podružnice investitora Nakheel.
"Dubai World namjerava zatražiti od svih pružatelja financiranja za Dubai World i Nakheel da zaustave i produže dospijeće do najmanje 30. svibnja 2010. godine", navodi se u priopćenju Fonda za financijsku potporu Dubaija.
Nakheel, programer emiratinih stambenih otoka u obliku dlana, trebao je u prosincu isplatiti gotovo 3.5 milijardi dolara dospijeća islamskih obveznica.
Nakheel je odgovoran za izgradnju umjetnog otoka Palm Jumeriah [AFP]
Critchlow je rekao Al Jazeeri: „Bilo je znakova povratka na tržište nekretnina. Trgovina i turizam ponovno su počeli puhnuti.
"Dakle, ovo je iznenadilo cijelu poslovnu zajednicu i nikoga više od međunarodnih banaka koje ovdje potencijalno mogu izgubiti milijarde."
John Sfakianakis, glavni ekonomist saudijske banke Fransi, rekao je: „Možda bi bio potez razlikovati otapalo od manje solventnih tvrtki u pokušaju da se težina preusmjeri s manje izloženih subjekata.
"[Ali], to ne ublažava u potpunosti zabrinutost tržišta, ali moglo bi nagovijestiti početak postupka restrukturiranja i prekategorizacije."
Dubai ima vanjskih dugova od oko 80 milijardi dolara, od čega Dubai World, jedno od najvećih holding društava emirata, posjeduje oko tri četvrtine.
Prema CMA Datavisionu, emirat se sada smatra šestom najizglednijom vladom u svijetu koja nije podmirila svoje zajmove, stavljajući ga odmah ispod Latvije i Islanda.
"Čini se da će Dubai World biti rastavljen", rekao je Critchlow. "To su u osnovi dvije priče - dobra i loša - DP World s jedne strane ... a zatim i njegove druge podružnice."
Prioritet restrukturiranja
Vlada Dubaija priopćila je u četvrtak međunarodnom lučkom operateru DP World i njegov dug neće biti dio restrukturiranja Dubai Worlda u četvrtak.
Dubai World pokušavao je nagovoriti bankarske vjerovnike da restrukturiraju do 12 milijardi dolara svojih zajmova.
Tvrtka, koja je vlasnik Barneya iz New Yorka, u kolovozu je angažirala savjetodavnu tvrtku koja će joj pomoći istražiti mogućnosti za učvršćivanje financijske situacije američkog luksuznog lanca.
Emirat je akumulirao svoj dug širenjem u bankarskom i nekretninskom sektoru prije nego što je globalna financijska kriza presušila dostupno financiranje.
Restrukturiranje dugova povezanih s državom sada je glavni prioritet jer vlada nastoji osigurati oporavak gospodarstva usmjerenog na trgovinu, turizam i usluge i oporaviti se od strmog kraha imovine.
