Četvrto tromjesečje 2013

Temeljni EPS (ne-GAAP)* porastao je 29 posto na 1.88 USD zahvaljujući dobrim operativnim rezultatima; GAAP EPS od 1.61 USD

Prihodi su porasli 7 posto na 23.8 milijardi dolara odražavajući veće isporuke

Puna 2013. godina

Osnovni prihod po dionici porastao je 20 posto na rekordnih 7.07 dolara uz rekordni prihod od 86.6 milijardi dolara; GAAP EPS od 5.96 USD

Operativni novčani tok prije mirovinskih doprinosa* porastao je na 9.7 milijardi USD; Operativni novčani tok prema GAAP-u od 8.2 milijarde dolara

Zaostatak je narastao na rekordnih 441 milijardu dolara, uključujući 135 milijardi dolara neto narudžbi tijekom godine

Izgledi za 2014. godinu

Osnovni EPS smjernice za 2014. između 7.00 i 7.20 USD; GAAP smjernice za zaradu po dionici između 6.10 i 6.30 USD

Očekivani prihod između 87.5 i 90.5 milijardi USD s komercijalnim isporukama između 715 i 725

Tablica 1. Sažeti financijski rezultati

Četvrta četvrt

Puno godina

(Dolari u milijunima, osim podataka po dionici)

2013

2012

Promijeniti

2013

2012

Promijeniti

Prihodi

$23,785

$22,302

$86,623

$81,698

Ne-GAAP*

Osnovna operativna zarada

$1,838

$1,836

$7,876

$7,189

10%

Osnovna operativna marža

7.7%

8.2%

(0.5) Bod

9.1%

8.8%

0.3 Poeni

Osnovna zarada po dionici

$1.88

$1.46

29%

$7.07

$5.88

20%

Operativni novčani tijek prije mirovinskih doprinosa

$1,409

$4,204

(66)%

$9,721

$9,058

GAAP

Zarada od poslovanja

$1,515

$1,624

(7)%

$6,562

$6,290

Operativna marža

6.4%

7.3%

(0.9) Bod

7.6%

7.7%

(0.1) Bod

Neto zarada

$1,233

$978

26%

$4,585

$3,900

18%

Zarada po dionici

$1.61

$1.28

26%

$5.96

$5.11

17%

Operativni novčani tok

$1,380

$4,167

(67)%

$8,179

$7,508

*
Ne-GAAP mjere (osnovna operativna zarada, osnovna operativna marža i osnovna zarada po dionici) isključuju određene komponente troškova mirovina i naknada nakon umirovljenja za koje uprava vjeruje da ne odražavaju temeljni poslovni učinak. Potpune definicije Boeingovih ne-GAAP mjera nalaze se na stranici 7, "Otkrivanja ne-GAAP mjera."

Tvrtka Boeing (NYSE: BA) izvijestila je o prihodima u četvrtom tromjesečju od 23.8 milijardi USD i osnovnoj zaradi po dionici (ne-GAAP) koja je porasla za 29 posto* na 1.88 USD, potaknuta dobrim rezultatima u poslovanju tvrtke i većim isporukama (Tablica 1). Osnovna operativna zarada u četvrtom tromjesečju (ne-GAAP) od 1.8 milijardi USD uključuje negotovinske troškove od 406 milijuna USD za namirenje A-12 parnice koja datira iz 1991., čime se povlači dugogodišnji rizik za tvrtku. Isključujući naknadu A-12, osnovna operativna zarada u četvrtom tromjesečju 2013. porasla je za 22 posto* na 2.2 milijarde USD, a temeljna operativna marža porasla je na 9.4 posto*. Osnovna i GAAP zarada po dionici uključuje naknadu od 0.34 USD po dionici koja se odnosi na A-12 djelomično nadoknađenu povlasticom od 0.28 USD po dionici za promjenu poreznih propisa.

Prihodi su porasli 6 posto u cijeloj godini na rekordnih 86.6 milijardi dolara, a osnovna zarada po dionici porasla je 20 posto* na rekordnih 7.07 dolara. Zarada po dionici prema GAAP-u za cijelu 2013. iznosila je 5.96 USD.

Osnovna zarada po dionici za 2014. postavljena je na između 7.00 i 7.20 USD, dok su smjernice za GAAP zaradu po dionici između 6.10 i 6.30 USD. Predviđeni prihod je između 87.5 i 90.5 milijardi USD, uključujući komercijalne isporuke između 715 i 725. Očekuje se da će operativni novčani tok prije mirovinskih doprinosa* iznositi približno 7 milijardi USD, dok su smjernice operativnog novčanog toka postavljene na približno 6.25 milijardi USD.

"Snažni rezultati u četvrtom tromjesečju naglasili su izvanrednu cijelu godinu temeljnog operativnog učinka koji je doveo do rekordnih prihoda i zarade te povećao povrate dioničarima", rekao je predsjednik i glavni izvršni direktor Boeinga Jim McNerney.

“Naše poslovanje s komercijalnim zrakoplovima ubrzalo je isporuku rekordnog zaostatka uspješnim povećanjem stope proizvodnje dok je također postigao važne razvojne prekretnice na 737 MAX i 787-9 i lansirao nove modele 787-10 i 777X s neviđenim odzivom kupaca. Naša jedinica za obranu, svemir i sigurnost prevladala je teško operativno okruženje kako bi zabilježila povećani prihod, zaradu i marže dok je ispunjavala svoje obveze na tankeru KC-46A i razvijala i isporučivala važne nove mogućnosti kupcima, kao što su P-8 pomorski zrakoplov i satelit Inmarsat-5”, rekao je McNerney.

„Za 2014. ostajemo usredotočeni na održavanje tržišnog vodstva u komercijalnim zrakoplovima, jačanje i repozicioniranje našeg obrambenog, svemirskog i sigurnosnog poslovanja i nastavak zadovoljavanja potreba naših kupaca poboljšanjem produktivnosti, izvršavanjem razvojnih planova i isporukom našeg neusporedivog portfelja inovativnih zrakoplovnih proizvoda proizvode i usluge.”

Tablica 2. Novčani tijek

Četvrta četvrt

Puno godina

Milijuni ()

2013

2012

2013

2012

Operativni novčani tijek prije mirovinskih doprinosa*

$1,409

$4,204

$9,721

$9,058

Mirovinski doprinosi

($ 29)

($ 37)

($ 1,542)

($ 1,550)

Operativni novčani tok

$1,380

$4,167

$8,179

$7,508

Manje dodataka nekretninama, postrojenjima i opremi

($ 638)

($ 495)

($ 2,098)

($ 1,703)

Besplatni novčani tijek *

$742

$3,672

$6,081

$5,805

Operativni novčani tok u tromjesečju iznosio je 1.4 milijarde dolara, odražavajući stope proizvodnje komercijalnih zrakoplova, snažnu temeljnu operativnu izvedbu i vremenski raspored primitaka i izdataka (Tablica 2). Tijekom tromjesečja, kompanija je otkupila 7.6 milijuna dionica za 1.0 milijardu dolara i isplatila 0.4 milijarde dolara dividendi, što odražava povećanje isplaćenih dividendi od 10 posto u usporedbi s istim razdobljem prethodne godine. Na temelju snažnog generiranja gotovine i izgleda, u prosincu je upravni odbor odobrio dodatni program otkupa dionica u iznosu od 10 milijardi dolara i povećao tromjesečnu dividendu za 50 posto.

Tablica 3. Gotovina, utrživi vrijednosni papiri i stanja duga

Kraj četvrtine

(Milijarde)

Q4 13

Q3 13

Unovčiti

$9.1

$10.0

Utrživi vrijednosni papiri1

$6.2

$5.9

ukupno

$15.3

$15.9

Stanja dugova:

Tvrtka Boeing, neto međukompanijski zajmovi BCC-u

$7.0

Boeing Capital Corporation, uključujući zajmove među tvrtkama

$2.6

Ukupni konsolidirani dug

$9.6

1
Utrživi vrijednosni papiri sastoje se prvenstveno od oročenih depozita koji dospijevaju unutar jedne godine klasificiranih kao "kratkoročna ulaganja".

Gotovina i ulaganja u utržive vrijednosne papire iznosili su ukupno 15.3 milijarde USD na kraju godine (Tablica 3), što je pad u odnosu na 15.9 milijardi USD na početku tromjesečja. Dug je iznosio 9.6 milijardi dolara, nepromijenjen u odnosu na početak tromjesečja.

Ukupni zaostaci tvrtke na kraju godine iznosili su rekordnih 441 milijardu USD, u odnosu na 415 milijardi USD na početku tromjesečja, a uključivali su neto narudžbe za tromjesečje od 48 milijardi USD. Zaostaci su veći za 51 milijardu dolara u odnosu na kraj prethodne godine, odražavajući 135 milijardi dolara neto narudžbi u 2013. godini.

Rezultati segmenta

Boeing komercijalni avioni

Tablica 4. Komercijalni zrakoplovi Boeing

Četvrta četvrt

Puno godina

(Milijuni dolara)

2013

2012

Promijeniti

2013

2012

Promijeniti

Isporuke komercijalnih zrakoplova

172

165

648

601

Prihodi

$14,680

$14,161

$52,981

$49,127

Zarada od poslovanja

$1,506

$1,266

19%

$5,795

$4,711

23%

Operativna marža

10.3%

8.9%

1.4 Poeni

10.9%

9.6%

1.3 Poeni

Prihodi Boeing Commercial Airplanes u četvrtom tromjesečju porasli su na 14.7 milijardi USD, a prihodi za cijelu godinu porasli su na rekordnih 53 milijarde USD zbog veće količine isporuke. Operativna marža u četvrtom tromjesečju poboljšana je na 10.3 posto, a cjelokupna godišnja operativna marža narasla je na 10.9 posto zahvaljujući većem obujmu, povoljnoj kombinaciji isporuke i kontinuiranom snažnom operativnom učinku (Tablica 4).

Tijekom tromjesečja tvrtka je lansirala 777X s 259 narudžbi i obveza. Tijekom godine, program 787 dovršio je prvi let 787-9, uspješno lansirao 787-10 i počeo raditi s stopom proizvodnje od 10 mjesečno u konačnom sklapanju. Program 737 isporučen je rekordnom stopom proizvodnje od 38 mjesečno i dobio je gotovo 1,800 čvrstih narudžbi za 737 MAX od lansiranja. U 2013. isporučeno je rekordnih 648 komercijalnih zrakoplova. U siječnju 2014. tvrtka je postigla osmogodišnje produženje ugovora do 2024. s Međunarodnim udruženjem strojara i radnika u zrakoplovstvu District 751 (IAM).

Commercial Airplanes rezervirao je 465 neto narudžbi tijekom tromjesečja i 1,355 tijekom godine. Zaostatak je i dalje velik s 5,080 zrakoplova procijenjenih na rekordnih 374 milijarde dolara.

Boeingova obrana, svemir i sigurnost

Tablica 5. Obrana, svemir i sigurnost
Četvrta četvrt

Puno godina

(Milijuni dolara)
2013

2012

Promijeniti

2013

2012

Promijeniti

Prihodi

Boeing vojni zrakoplov

$4,395

$4,037

$15,936

$16,019

(1)%

Mrežni i svemirski sustavi

$2,272

$2,024

12%

$8,512

$7,911

Globalne usluge i podrška

$2,188

$2,282

(4)%

$8,749

$8,677

Ukupni BDS prihodi

$8,855

$8,343

$33,197

$32,607

Zarada od poslovanja

Boeing vojni zrakoplov

$441

$313

41%

$1,465

$1,489

(2)%

Mrežni i svemirski sustavi

$233

$138

69%

$719

$562

28%

Globalne usluge i podrška

$280

$300

(7)%

$1,051

$1,017

Ukupna BDS zarada od poslovanja

$954

$751

27%

$3,235

$3,068

Operativna marža
10.8%

9.0%

1.8 Poeni

9.7%

9.4%

0.3 Poeni

Prihodi Boeing Defense, Space & Security u četvrtom tromjesečju porasli su za 6 posto na 8.9 milijardi dolara, dok je operativna marža porasla na 10.8 posto (Tablica 5). Za cijelu godinu prihodi su porasli 2 posto na 33.2 milijarde dolara, dok je operativna marža porasla na 9.7 posto.

Prihod Boeing Military Aircraft (BMA) u četvrtom tromjesečju porastao je na 4.4 milijarde dolara, odražavajući veće isporuke. Operativna marža porasla je na 10.0 posto, odražavajući veće isporuke i dobre rezultate. Tijekom tromjesečja BMA je postigao početnu operativnu sposobnost (IOC) na zrakoplovu P-8A Poseidon.

Prihodi mrežnih i svemirskih sustava (N&SS) u četvrtom tromjesečju porasli su na 2.3 milijarde dolara, odražavajući veći volumen isporuke i kombinaciju, a operativna marža povećana je na 10.3 posto zahvaljujući dobroj izvedbi. Tijekom tromjesečja N&SS je dobio ugovor za četvrti satelit Inmarsat-5.

Prihod Globalnih usluga i podrške (GS&S) u četvrtom tromjesečju iznosio je 2.2 milijarde dolara, odražavajući manji obujam u integriranoj logistici. Operativna marža iznosila je 12.8 posto. Tijekom tromjesečja, GS&S je dobio ugovore za modifikacije i nadogradnje bombardera B-52 i B-1.

Zaostaci u obrani, svemiru i sigurnosti iznosili su 67 milijarde dolara, od čega 37 posto predstavljaju narudžbe s međunarodnim kupcima.

Dodatne financijske informacije

Tablica 6. Dodatne financijske informacije

Četvrta četvrt

Puno godina

(Milijuni dolara)

2013

2012

2013

2012

Prihodi

Boeing Capital Corporation

$105

$129

$408

$468

Drugi segment

$22

$27

$102

$106

Nedodijeljene stavke i eliminacije

$123

($ 358)

($ 65)

($ 610)

Zarada od poslovanja

Boeing Capital Corporation

($ 12)

$107

$88

Ostali prihodi/(rashodi) segmenta

($ 99)

$31

($ 156)

($ 186)

Neraspoređene stavke i eliminacije isključujući neraspoređene troškove mirovina/nakon umirovljenja

($ 532)

($ 200)

($ 1,105)

($ 492)

Neraspoređena mirovina/trošak nakon odlaska u mirovinu

($ 323)

($ 212)

($ 1,314)

($ 899)

Ostali prihodi, neto

$15

$23

$56

$62

Troškovi kamata i duga

($ 96)

($ 112)

($ 386)

($ 442)

Efektivna porezna stopa

14.0%

36.3%

26.4%

34.0%

Na kraju tromjesečja, neto bilanca portfelja Boeing Capital Corporationa (BCC) iznosila je 3.9 milijardi dolara manje s 4.1 milijarde dolara na početku tromjesečja. BCC-ov omjer duga i kapitala bio je 5.0 prema 1. Zarada ostalih segmenata smanjila se za 130 milijuna USD u tromjesečju djelomično zbog većih troškova umanjenja vrijednosti imovine.

Neraspoređene stavke i eliminacije isključujući neraspoređene mirovine/troškove nakon odlaska u mirovinu povećali su se u četvrtom tromjesečju 2013. primarno zbog naknade od 406 milijuna USD povezane s nagodbom A-12. Ukupni rashodi za mirovine za četvrto tromjesečje iznosili su 717 milijuna dolara, u odnosu na 576 milijuna dolara u istom razdoblju prošle godine. Troškovi poreza na dobit tvrtke iznosili su 201 milijun dolara u tromjesečju, u usporedbi s 557 milijuna dolara u istom razdoblju prethodne godine, zbog koristi od 212 milijuna dolara zabilježene u četvrtom tromjesečju 2013. zbog promjene poreznih propisa.

pogled

Financijske smjernice tvrtke za 2014. (Tablica 7) odražavaju kontinuiranu snažnu izvedbu u oba poslovanja.

Tablica 7. Financijski izgledi

(Dolari u milijardama, osim podataka po dionici)
2014

Tvrtka Boeing

Prihod
$ 87.5 - 90.5

Osnovna zarada po dionici*
$ 7.00 - 7.20

Zarada po dionici
$ 6.10 - 6.30

Operativni novčani tijek prije mirovinskih doprinosa*
~ $ 7

Operativni novčani tok 1
~ $ 6.25

Boeing komercijalni avioni

Isporuke 2
715 - 725

Prihod
$ 57.5 - 59.5

Operativna marža
~ 10%

Boeingova obrana, svemir i sigurnost

Prihod

Boeing vojni zrakoplov
~ $ 15

Mrežni i svemirski sustavi
~ $ 7.7

Globalne usluge i podrška
~ $ 7.8

Ukupni BDS prihod
$ 30 - 31

Operativna marža

Boeing vojni zrakoplov
~ 9.5%

Mrežni i svemirski sustavi
~ 8.5%

Globalne usluge i podrška
~ 10.5%

Ukupna BDS operativna marža
~ 9.5%

Boeing Capital Corporation

Veličina portfelja
Spustite

Prihod
~ $ 0.3

Zarada prije oporezivanja
~ $ 0.05

Istraživanje i razvoj
~ $ 3.2

Kapitalni rashodi
~ $ 2.5

Trošak mirovine 3
~ $ 3.1

Efektivna porezna stopa 4
~ 31%

1
Nakon diskrecijskih novčanih mirovinskih doprinosa od 0.75 milijardi USD i preuzimanja financiranja novih zrakoplova ispod 0.5 milijardi USD

2
Pretpostavlja približno 110 787 isporuka

3
Očekuje se da će približno 1.1 milijarda dolara biti zabilježena u neraspoređenim stavkama i eliminacijama

4
Pretpostavlja produženje poreznog kredita za istraživanje i razvoj

*
Ne-GAAP mjere. Potpune definicije Boeingovih ne-GAAP mjera nalaze se na stranici 7, "Otkrivanja ne-GAAP mjera."

Boeingov prihod za 2014. utvrđen je između 87.5 i 90.5 milijardi dolara. Osnovna zarada po dionici postavljena je na između 7.00 i 7.20 USD, a predviđena zarada po dionici iznosi između 6.10 i 6.30 USD. Očekuje se da će ukupni operativni novčani tok kompanije u 2014. godini prije mirovinskih doprinosa biti približno 7 milijardi USD, dok se očekuje da će operativni novčani tok biti približno 6.25 milijardi USD u 2014. godini, uključujući 0.75 milijardi USD diskrecijskih mirovinskih doprinosa. Očekuje se da će ukupni mirovinski troškovi kompanije u 2014. iznositi približno 3.1 milijardu USD (od čega se očekuje da će približno 2.0 milijarde USD biti zabilježeno u osnovnoj operativnoj zaradi, a 1.1 milijarda USD u neraspoređenim stavkama i eliminacijama).

Očekuje se da će isporuke komercijalnih zrakoplova za 2014. biti između 715 i 725, što uključuje približno 110 787 isporuka. Očekuje se da će prihod tvrtke Commercial Airplanes biti između 57.5 i 59.5 milijardi dolara s operativnim maržama od približno 10 posto. Očekuje se da će prihod Defense, Space & Security za 2014. biti između 30 i 31 milijardu dolara s operativnim maržama od približno 9.5 posto.

Boeing Capital Corporation očekuje da će se njegov portfelj financiranja zrakoplova nastaviti smanjivati u 2014. budući da se očekuje da će financiranje novih zrakoplova manje od 0.5 milijardi USD biti niže od normalnog odljeva portfelja kroz plaćanja kupaca i amortizaciju. Boeingova prognoza za istraživanje i razvoj za 2014. iznosi približno 3.2 milijarde dolara, a očekuje se da će kapitalni izdaci za 2014. biti približno 2.5 milijarde dolara. Očekuje se da će Boeingova efektivna porezna stopa biti približno 31 posto u 2014., što pretpostavlja produženje poreznog kredita za istraživanje i razvoj.

Objavljivanja ne-GAAP mjera

Dopunjavamo izvješćivanje o našim financijskim informacijama određenim prema američkim općeprihvaćenim računovodstvenim načelima (GAAP) određenim financijskim informacijama koje nisu GAAP. Predstavljene financijske informacije koje nisu prema GAAP-u isključuju određene značajne stavke koje možda nisu indikativne ili nisu povezane s rezultatima naših tekućih poslovnih operacija. Vjerujemo da ove ne-GAAP mjere pružaju ulagačima dodatni uvid u tekuće poslovne rezultate tvrtke. Ove ne-GAAP mjere ne bi se trebale razmatrati izolirano ili kao zamjena za povezane mjere GAAP-a, a druge tvrtke mogu drugačije definirati takve mjere. Potičemo ulagače da pregledaju naša financijska izvješća i javno podnesena izvješća u cijelosti i da se ne oslanjaju ni na jednu pojedinačnu financijsku mjeru. Navedene su sljedeće definicije:

Osnovna operativna zarada, osnovna operativna marža i osnovna zarada po dionici

Osnovna operativna zarada definirana je kao zarada od poslovanja prema GAAP-u isključujući neraspoređene mirovine i troškove nakon umirovljenja. Osnovna operativna marža definirana je kao osnovna operativna zarada izražena kao postotak prihoda. Osnovna zarada po dionici definirana je kao razrijeđena zarada po dionici prema GAAP-u isključujući utjecaj neto zarade po dionici neraspoređenih mirovina i troškova nakon umirovljenja. Neraspoređeni troškovi mirovina i troškova nakon umirovljenja predstavljaju dio mirovina i ostalih troškova nakon umirovljenja koji poslovni segmenti nisu priznati za potrebe izvještavanja po segmentima. Uprava koristi osnovnu operativnu zaradu, osnovnu operativnu maržu i osnovnu zaradu po dionici u svrhu procjene i predviđanja temeljnog poslovnog učinka. Uprava vjeruje da ove osnovne mjere zarade ulagačima pružaju dodatni uvid u operativnu izvedbu jer isključuju neraspoređene mirovine i troškove nakon umirovljenja, koji prvenstveno predstavljaju troškove potaknute tržišnim čimbenicima i troškove koji se ne mogu pripisati državnim ugovorima. Usklađivanje između GAAP-a i ne-GAAP-ovih mjera navedeno je na stranici 14.

Osnovna operativna marža i povećanje osnovne operativne zarade isključujući A-12 naknadu za namirenje

Tvrtka objavljuje osnovnu operativnu maržu i povećanje osnovne operativne dobiti u četvrtom tromjesečju 2013. u odnosu na četvrto tromjesečje 2012. isključujući A-12 naknadu za namirenje u četvrtom tromjesečju 2013. Uprava vjeruje da je korisno povremeno isključiti određene stavke koje ne odražavaju temeljni učinak i koje mogu iskriviti usporedbe učinka između razdoblja. Uprava koristi slične mjere za potrebe procjene i predviđanja temeljnog poslovnog učinka. Usklađivanje između GAAP-a i ne-GAAP-ovih mjera navedeno je na stranici 14.

Operativni novčani tijek prije mirovinskih doprinosa

Operativni novčani tok prije mirovinskih doprinosa definiran je kao operativni novčani tok prema GAAP-u umanjen za mirovinske doprinose. Uprava vjeruje da operativni novčani tok prije mirovinskih doprinosa pruža dodatne uvide u temeljni poslovni učinak. Uprava koristi operativni novčani tok prije mirovinskih doprinosa kao mjeru za procjenu poslovne uspješnosti i ukupne likvidnosti. Tablica 2. prikazuje usklađivanje operativnog novčanog toka prema GAAP-u i operativnog novčanog toka prije mirovinskih doprinosa.

Besplatni novčani tijek

Slobodni novčani tok definiran je kao operativni novčani tok prema GAAP-u umanjen za kapitalne izdatke za dodatnu imovinu, postrojenja i opremu. Uprava vjeruje da slobodni novčani tok ulagačima pruža važnu perspektivu o gotovini dostupnoj dioničarima, otplati dugova i akvizicijama nakon kapitalnih ulaganja potrebnih za podršku tekućim poslovnim operacijama i dugoročno stvaranje vrijednosti. Slobodni novčani tok ne predstavlja preostali novčani tok dostupan za diskrecijske izdatke jer isključuje određene obvezne troškove kao što je otplata duga koji dospijeva. Uprava koristi slobodni novčani tok kao mjeru za procjenu poslovne uspješnosti i ukupne likvidnosti. Tablica 2 daje usklađivanje između operativnog novčanog toka prema GAAP-u i slobodnog novčanog toka.