Financiranje novih aviona i dalje je teško za zrakoplovne tvrtke, ali znatan broj prijevoznika i dalje je spreman ugrabiti bilo koja mjesta za dostavu koja se otvore u Boeingu ili Airbusu, pokazalo je novo istraživanje.

Šezdeset posto zračnih prijevoznika koji su odgovorili na globalno istraživanje UBS Investment Research-a kaže da financiranje novih zrakoplova nije dostupno po razumnim uvjetima. I gotovo polovica onih koji planiraju isporučiti zrakoplov tijekom sljedećih 12-18 mjeseci kažu da još uvijek nisu osigurali financiranje.

UBS nije otkrio imena ispitanika u istraživanju, ali kaže da oni čine gotovo jednu trećinu operatera širom svijeta sa 100 ili više zrakoplova u floti.

Iako Boeing kaže da je financiranje osigurano za gotovo sve isporuke ove godine, branitelji upozoravaju da bi 2010. mogla biti teška za graditelje zrakoplova ako se uvjeti kreditiranja uskoro ne ublaže. Tmurno okruženje ponukalo je Boeing da prošlog tjedna najavi da će smanjiti proizvodnju 777 širokotrupnih mlaznih zrakoplova sa sedam mjesečno na pet do lipnja 2010. godine, a nekoliko analitičara predviđa da će smanjenje proizvodnje na 737 uskih tijela uslijediti kasnije ove godine. Sa svoje strane, Airbus nastavlja tvrditi da neće morati smanjiti proizvodnju u 2010. zbog zaostalih zapisa.

Ti zaostaci pomogli su zaštiti dvaju graditelja zrakoplova od tereta globalne ekonomske krize do sada. Iako 28% ispitanika u istraživanju UBS-a kaže da će vjerojatno odgoditi isporuku zrakoplova po narudžbi, sličan postotak kaže da bi nastojao povećati isporuku ako bi raniji slotovi postali dostupni.

No, globalna potražnja za novim avionima naglo pada, zajedno s potražnjom za putničkim i teretnim uslugama. Samo 38% europskih zrakoplovnih tvrtki koje su odgovorile na anketu UBS-a kaže da razgovaraju o novim zrakoplovima ili planiraju biti u roku od godinu dana, u odnosu na 88% prije godinu dana. I samo 33% azijskih ispitanika kaže da planira biti u pregovorima o kupnji tijekom sljedeće godine, u odnosu na 83% prije godinu dana.

Potražnja se bolje zadržala na sjevernoameričkom tržištu, gdje je naglo smanjenje kapaciteta pozicioniralo američku zrakoplovnu industriju kako bi ove godine moglo ostvariti mali kolektivni profit. Šezdeset posto ispitanika iz regije kaže da razgovara ili planira razgovarati tijekom sljedeće godine, u odnosu na 55% prije godinu dana.

No, čini se da se umirovljenje starijih zrakoplova usporilo jer su cijene goriva pale s rekordnih razina prošlog ljeta. Trideset i dva posto ispitanika u istraživanju UBS kaže da planiraju ubrzati odlazak u mirovinu starijih zrakoplova zbog cijena goriva, što je manje od 38% prije samo četiri mjeseca. "Sporiji tempo povlačenja zrakoplova smanjit će potražnju novih zrakoplova", napominje analitičar UBS-a David E. Strauss.

U ponedjeljak, Strauss se pridružio zboru analitičara koji vjeruju da će Boeing morati smanjiti 737 stopa proizvodnje zbog slabije potražnje. "Iako Boeing za sada drži stabilnu stopu od 737, vjerujemo da je potrebno smanjenje od 30% do 40%", napisao je u istraživačkoj bilješci svojim klijentima. "S obzirom na kraća vremena isporuke, predvidjeli bismo pomak niži na 737 koji bi se priopćio kasnije ove godine."

U međuvremenu, analitičar Cowen & Co. Cai von Rumohr smanjio je u ponedjeljak svoju ocjenu dionica Boeinga na "lošu" s "neutralne", navodeći potencijalno dugi pad na tržištu civilnih zrakoplova i izloženost tvrtke smanjenju zbog američkog vojnog restrukturiranja.

Von Rumohr predviđa da su vjerojatni daljnji rezovi u proizvodnji Boeinga. "Izuzev snažnog ubrzanja gospodarstva i rasta prometa u 2010. godini, mislimo da će se pad isporuke barem podudarati s četverogodišnjim prosjekom prošlih padova, čak i ako se kreditna tržišta popuste", kaže on.

No, analitičarka Morgan Stanley Heidi Wood ponovila je svoju ocjenu "prekomjerne težine" na dionicama Boeinga, napominjući da se procjena dionica "struže blizu najnižih razina nakon 9-11. S mjerljivo većom dugoročnom vidljivošću".

ŠTO ISKLJUČITI IZ OVOG ČLANKA:

Just 38% of European airlines responding to the UBS survey say they are in discussions for new aircraft or plan to be within a year, down from 88% a year ago.
While 28% of respondents to the UBS survey say they are likely to defer delivery of an aircraft on order, a similar percentage say they would seek to move up their deliveries if earlier slots became available.
analyst Cai von Rumohr on Monday downgraded his rating on Boeing's stock to “underperform” from “neutral,” citing a potentially long downturn in the civil aircraft market and the company's exposure to cuts from U.